La Politique Monétaire Européenne

Parmi les politiques économiques gérées au niveau européen, la politique monétaire occupe une place centrale. Depuis la création de l'euro, la politique monétaire des pays de la zone euro est du ressort exclusif de la Banque centrale européenne, la BCE. Ce n'est plus les gouvernements nationaux qui décident. La politique monétaire, c'est l'action sur la quantité de monnaie en circulation et sur les taux d'intérêt directeurs. Le taux directeur, c'est le taux auquel la BCE prête de l'argent aux banques commerciales. Si la BCE baisse ce taux, les banques empruntent moins cher. Elles répercutent cette baisse sur leurs clients. Les entreprises et les ménages s'endettent plus facilement. L'économie se stimule. À l'inverse, si la BCE monte ce taux, le crédit devient plus cher, l'économie se refroidit. Le principal défi de la BCE est de définir une politique unique pour des pays très différents. En 2010, l'Allemagne connaissait une forte croissance alors que la Grèce était en pleine récession. Fixer un taux directeur adapté aux deux simultanément est quasiment impossible.